【韓察日報】13日韓国株式市場の総合株価指数（KOSPI）が9％近く急落し、7000ポイントの大台を割り込んだ。米ナスダック市場では10％以上急騰して華々しい上場を果たした半導体大手のSKハイニックスだが、週明けの韓国市場では一転して15％以上急落し、市場に「ブラックマンデー」の衝撃をもたらす要因となった。TV朝鮮などの報道によると、同社の株価が韓国と米国の株式市場で激しい価格差を生じさせた背景には、上場に伴う好材料の出尽くしや半導体市場のピークアウト説があるとみられる。
■米ナスダックでの熱狂とSKハイニックス会長の強気姿勢
7月10日、SKハイニックスは米ナスダック市場への上場に伴い、米国預託証券（ADR）が12.8％急騰した。これに対し、SKグループのチェ・テウォン会長は半導体のピークアウト説を一蹴している。
チェ会長は今月10日、「今後5年間で生産能力を2倍に拡大すると発表したにもかかわらず、顧客からは一様に『それだけでは不十分だ。さらに多くのメモリが必要だ』との声が上がっています」と述べ、事業の先行きに強い自信をにじませていた。
■一転して韓国市場はパニック、SK普通株が急落
しかし、週末を経て取引が開始された韓国株式市場では、SKハイニックスの普通株が15％以上急落する事態となった。同日のKOSPI指数は670ポイント近く下落したが、SKハイニックス1社だけでそのうちの約40％（270ポイント近く）の下落を牽引した形だ。これにより、韓国と米国の株式市場における同社株の価格差は37％ほどに広がった。
■専門家は「材料出尽くし」と「ピークアウト説」を指摘
市場の専門家たちは、ナスダック上場という一大材料が消滅したことに加え、期待されていたADRプレミアムが予想を下回ったと評価している。
経済評論家のユン・ジホ氏は、「20％ほどプレミアムがつくという見方が多かったが、実際にはほとんどつかなかった。反響が予想よりも期待を下回ったという点で…」と分析した。
また、米ブルームバーグ通信は、「韓国政府を含め、誰もがSKハイニックスという『金のなる木』を揺らして果実を得ようとしている」とし、半導体のピークアウト説に重きを置いた。
プリズム投資顧問のホン・チュンウク代表も、「これほど高いマージンは絶対に維持できない。その理由は、この高利益率を市場が許容しなくなるからだ」と指摘する。
米国市場での再評価を機に韓国国内の株価も連動して上昇するとの期待が裏切られ、正反対の暴落劇となったことで、市場投資家の間では不安感が急速に高まっている。
