【韓察日報】韓国株式市場（KOSPI）は6日、米国ハイテク株の下落などの影響を受けて4％超の急落となり、6,200台まで押し下げられた。韓国SBSなどの報道によると、同日のKOSPIは前日比301.88ポイント（4.58％）安の6,296.38で取引を終え、3日ぶりに下落へ転じた。急激な下げ幅の拡大を受けて午前中には一時、売りサイドカーが発動する場面もあった。一方、KOSDAQ指数は前日比2.08ポイント（0.26％）高の801.67と上昇基調を維持し、5営業日連続のプラスで引けた。
■米国株安で市場動揺、一時売りサイドカー発動
この日のKOSPIは前日比119.51ポイント（1.81％）安の6,478.75で寄り付いた後、下落幅を徐々に広げた。取引時間中には一時5％超急落し、6,238.32まで落ち込む展開となり、大引け直前まで急落基調が続いた。前日まで2日連続で買われ、計3.76％上昇していたものの、失速を余儀なくされた形だ。ファイナンシャルニュースは、この急落の背景に米国ハイテク株の下落が大きく影響したと伝えている。
■レバレッジ規制施行で取引代金が1兆ウォン割れ
株価下落の一方で、デリバティブ関連市場にも大きな変化が生じている。金融当局が基本預託金の引き上げ規制を導入したことから、サムスン電子とSKハイニックスの単一銘柄レバレッジ・インバース16銘柄の取引代金は、前日時点で計9,198億ウォンへと急減した。ファイナンシャルニュースによると、今年5月の上場以来、これらの取引代金が1兆ウォンを下回ったのは規制施行からわずか3日後のことであり、初の事例となった。
個人投資家はほぼすべての銘柄で買いを手控え、売り越しへ傾斜した。特に「KODEX SKハイニックス単一銘柄レバレッジ」で567億ウォン、「KODEX サムスン電子単一銘柄レバレッジ」で232億ウォンの売り越しを記録した。全ETFに占める対象銘柄の比重は上昇傾向にあるものの、市場全体から見れば依然として低い水準にとどまっている。
■個人投資家の「実弾」枯渇と外国人の市場支配強化
市場における個人投資家の存在感後退も浮き彫りとなっている。毎日経済新聞は韓国取引所の集計として、7月時点のKOSPI市場における個人投資家の取引額シェアが31.58％まで急減したと報じた。個人投資家の取引額はここ半年で大幅に減少しており、市場待機資金の減少とともに投資の「実弾」が枯渇しつつある状況だ。
対照的に、今年に入り外国人投資家のシェアは37.91％まで上昇し、市場での影響力を強めている。サムスン電子やSKハイニックスをはじめとする大型株への外国人による買い勢力が続く一方で、個人の買い支えが不十分なため、市場全体のボラティリティが跳ね上がる懸念が拡大している。
ただし、単一銘柄レバレッジ商品の登場以降、一部の個人資金が現物市場からヘッジ商品へ退避していた経緯もある。金融当局の規制強化に伴い、資金が現物市場へ回帰する可能性も注視されている。証券業界は、外国人の買い越し傾向が当面継続すると見通す一方、株価の反発局面であっても個人投資家からの売り注文が絶えない可能性があると分析した。
【編集長の韓察眼】
当局によるレバレッジ規制強化は高リスク取引を抑えた一方、個人投資家の「実弾」枯渇を決定づけた。個人による下支えを欠く市場は外国人資金への依存度を高めており、外部ショックに伴うボラティリティが拡大しやすい構造に陥っている。今後は退避した資金が現物市場へ円滑に回帰するか、あるいは流動性の低下が深刻化するかを注視したい。
出典： 韓国SBS / 毎日経済新聞 / ファイナンシャルニュース
